大时代之金融之子,第九十三章期权空头入场_第九十三章期权空头入场

书号:18856 时间:2017/6/6 字数:4387

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　　由于对期铜市场的估计有所不及，因此量子基金在建立了底仓后就耗费了大量的资金，以及后来对拉升过程难度的估计不足，到后来德鲁肯米勒不得不调来另外一笔资金，使得量子基金只建立了总共不到五万手的头寸。

　　而对于期铜霸主住友商社来说，这一次拉升主要是瞄准了这个月份的期权空头，因此在先期并没有投入太多的资金，恰逢在拉升过程中有其他的多头主力疯狂拉升，使得他们乐意坐观其成，可即便如此，加上他们一贯持有的头寸，他们总共的头寸也达到了四五万手左右。

　　再加上钟石这段时间吃进去的三万手头寸，三方总共做多的头寸就达到了十二三万手，占到整个多头的五六成，这已经是个很恐怖的比例了。

　　五月十八

，星期三，期权执行

，在这一天于这个月第一个星期三宣布执行的期权方来说，是他们进场的日子。而在这之前，期铜的价格已经上涨到了2200美元每吨，这恐怕是他们在宣布执行之前都没有想到的。

　　短短的两个星期，十个

易

，期铜价格从价格2000美元上涨到2200美元，涨幅高达10%，这个幅度并不算大，但是对于很多宣布执行空头的期权方来说，现在价格恐怕对他们来说难以接受。

　　基于四月份和其他月份的价格波动率，当时的看空期权的价格普遍选择在2100美元左右，这意味着他们一入场就要接受每吨100美元的损失。即每手合约损失2500美元，这对于那些头寸越大的空头来说意味着损失越大。

　　但是对于那些选择执行了看多期权的一方来说，这意味着凭空掉下来一部分的浮盈，现在他们进场只需要按照市价平掉，就稳稳地将盈利收入囊中。

　　只是很不巧的是，在这个月份宣布执行的各个期权方来说，看空的一方依然占据了大头，而看多的一方则是很少的一部分。

　　现在摆在新进场空头面前只有两条路，一条是认亏离场，另外一条就是死扛到底。目前现在市场并不清楚准备离场的空头的比例。但是大家都知道的是。不过即便是那些认亏离场的空头，也可以在平仓之前奋力抗争一把，使得这一天的期权价格越低越好。

　　因此，这一天是考验多头资金实力最好的一天。

　　开盘。2223美元。比上一个

易

的最终价略低。这也是正常的预期反应。可任谁都知道，这一天终归有一场恶战。

　　果不其然，在开盘没多久。期铜价格就急转直下，几乎在瞬间就跌到了2210美元，并且抛盘还源源不断地出现。

　　“这是怎么回事？”美国，量子基金内部，

易员们有些反应不过来，虽然这点跌幅他们都不怎么在意，但是市场上突然出现的变故还是触动了他们

感的神经。

　　“这应该是期权空头进场后的正常反应。”德鲁肯米勒的声音响起，看见

易员们的目光都聚集在他的身上，他微微地点了点头，浑不在意地解释道：“他们是五月份的期权执行方，想趁着进场这个时机打

价格，好让他们能够以最小的价格离场。”

　　“那他们妥协的价格在哪里？”一名

易员不失时机地问道。

　　“妥协的价格？”德鲁肯米勒微微一愣神，随即反应过来，有些好笑地说道：“他们没有妥协的价格！对于他们来说，自然是价格越低越好，在这种情况下，铜价为0美元每吨是他们的妥协价格！小伙子们，他们的妥协价格掌握在你们的手中，明白吗？”

　　听到他这么一说，这些精明的

易员哪里还不明白，正是痛打落水狗的时候，他们立刻进入了战斗模式，开始向这些新空头展开进攻。

　　…

　　同样的一幕也发生在住友商社的伦敦部门，就连一向在自己办公室内办公的滨中泰男也来到了

易大厅，面对着手下众多的

易员们发出一个又一个命令：“给我顶住，一定要让空头知道我们的厉害！”“绝对不能让期铜价格跌破2200美元的底线，这是我们能够接受最低价。”

　　住友商社的

易员们则忙碌地打着电话，指挥这经纪人们在市场上买入新开的空头单和多换单，力求使价格稳定在2200美元以上。

　　…

　　“果然是这样！”同样在美国的钟石看到盘面上发生的这一幕，哪里还不明白是怎么一回事，不过此时他倒是陷入了一个两难的境地。

　　在他之前的想象中，这是多头一次有预谋的拉升，不得不说，他的想法和量子基金的人不谋而合。但是现在看来，这些拉升又有可能像是对期权空头方设置的陷阱，只要在这一天期权方认输离场，很可能这次拉升就到了极限。

　　只是到底是陷阱还是长期拉升，他一时也看不出来。

　　那么此时对他来说，有两种策略可以选择，第一就是帮助多头拉升，在价格达到一定的高度的时候，期权空头自然会认输离场。但是这个策略有个问题，就是在未来的一段时间，他的头寸就有很大的价格风险。

　　另外一个策略，就是趁着多头拼死护底的情况下，大规模地平仓，和空头一起将价格打

下来，只是这么一来，他的浮盈就要遭受巨大的损失，有些得不偿失。

　　他浑然已经忘记了，自己也是多头主力的一份子，甚至在这段时间的影响力丝毫不弱于其他几个多头主力。

　　“到底该怎么选择？”钟石一时陷入了沉思，就连安德鲁在电话里的催促也没有听到。不知不觉间，盘面的价格已经到了2207美元每吨，双方在这个价位上展开了规模庞大的厮杀，但是整整维持了五分钟后，期铜的价格也没有突破这个极限。

　　“安德鲁，你说什么？”钟石从沉思中反应过来，后知后觉地对着电话说道。他在沉思中隐隐觉得有人在呼唤自己，只是自己懒得回答，等到现在才反应过来是安德鲁的喊叫。

　　守候在电话旁的安德鲁终于听到回声，不由地松了一口气。赶紧说道：“刚才多空双方进行大规模的厮杀。根据

易软件的反馈，在2210美元下面的

易量就达到了10000多手，双方几乎在每个价位上都在疯狂厮杀…”

　　“什么？”钟石反应过来，赶紧问道：“你是说双方在2210美元以下争夺每一个价位。成

量达到10000多手？”

　　成

量一万手。这已经是平常一天

易量的一成了。但是这只是今天开盘不到一个多小时的

易量，就知道多空双方厮杀的程度有多

烈了。

　　“是的…”安德鲁连忙点头回答道。

　　突然一个大胆的念头出现在钟石的脑海中，既然不知道多头具体的计划。那么为什么不通过大规模的换手让多头自己透

他们的最终目标呢？不一定选择在这一天进行，但是必须要使得空头不能太过早地离场，否则就没人玩了。

　　“安德鲁，你立刻开新仓，价格不要太高，

纳多单，一定要悄悄的、小规模地

纳，不要让市场上其他的人发觉，最好是几手、几十手地进行。”反应过来的钟石赶紧吩咐道。

　　“…”虽然安德鲁想问为什么，但是他也知道此时不是问的时候，他赶紧吩咐

易员们进行。

　　“布莱恩，给我买入多单，500手，市价委托。”除了安德鲁外，布莱恩这边也布置了

易指令。

　　很快，在多空双方

烈厮杀的时候，500手的市价委托几乎是没废吹灰之力就成

了。很快，另外一个500手再次成

，然后就是第三个、第四个500手，足足有2000手的多单成

后，多空双方才反应过来，此时市场上进来了一个不大不小的多头。

　　即便有2000手多单成

，此时期铜的价格已经下跌到了2200美元以下，在击穿了2200美元后，空头在一瞬间的时间将期铜打到了2175美元，因为期铜的多头防御单大多设置在2200美元左右，因此到2200美元的防御被击穿之后，空头就肆无忌惮地打

期铜的价格。

　　可在2175美元能够平仓的空头毕竟是少数，而且是极其侥幸的几个投资者，反应过来的多头很快在2180美元的位置再次设置好防守，先是将2180美元以下的空单全部吃下，然后一步步地收复失地。

　　“刚才应该是空头主力发力！”看到软件上拉出的一条长长的红线，钟石不由地感慨道。目前为止，和多头大打出手的是以期权执行形势入场的空头，而一直活跃在市场的空头主力则一边暗中推波助澜，一边隐忍待发，终于给他们瞅准了一个机会，将价格打

到2175美元。

　　而多头也了不起，趁跟风盘还没反应过来，就再次将防御建立好，这样减少了很大一部分的资金压力。

　　“多开10000手！”钟石看着价格稳定在2180美元，突然对着电话大吼一声，非常激动地对着等待在电话那头的布莱恩喊道。

　　“什么？”布莱恩就是一愣，随即才反应过来：“10000手？市价委托？”他已经结巴了，这个手数让他感到非常震惊，光是保证金就要上亿美元了。

　　“你还在等什么？”对于布莱恩的呆滞，钟石非常不满意，他好不容易瞅着一个机会，哪里还会轻易地让它错过？

　　“是！”布莱恩浑身打了个

灵，立刻就反应过来，赶紧拿起电话开始撮合。

　　10000手的买单入场，很快将期铜的价格推向新高，此时多空双头也有些力竭，双方在之前大打出手，资金都有些不足，正是钟石这股资金拉升的好时候，结果是期铜价格一路上涨，很快突破了2190、2200、2210、2220美元等价位，使得市场跟着逆转，跟风盘更是拼命地跟上，一时间买盘汹涌，价格只能一个劲地往上涨。

　　到了2230美元的时候，钟石的一万手委托单已经成

了7850手，这个时候他让布莱恩停下手来，缓慢地将先前建立的多头仓平掉，正好跟风盘正愁买不到合约，他们根本没意识到这是拉升多头的平仓单，很快地将这部分的多头换手仓吃了下来，等到钟石将头寸减少到3000手的时候，期铜的价格也被跟风盘推高到了2255美元。

　　接下来的事情已经不关钟石的事了，他这一天新开了5000手的多单，均价在2140美元左右。

　　没过多久，当这波涨势放缓之后，空头主力和期权空头仿佛被

怒了，在2255美元位置发力，此时多头“主力”已经变成了跟风盘，这些人自然是不堪一击，在略微做出抵抗后立刻开始弃守阵地，最终使得价格又重新跌回了2200美元左右。

　　跟风盘一般都是在2220美元左右建仓，有的甚至是在更高的位置，可哪里想到拉升的多头主力在这里根本就是换仓，又哪里还有心思再继续拉升，亏了钱的他们只能破口大骂这股多头主力，可谁又会在意呢？

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由于对期铜市场的估计有所不及，因此量子基金在建立了底仓后就耗费了大量的资金，以及后来对拉升过程难度的估计不足，到后来德鲁肯米勒不得不调来另外一笔资金，使得量子基金只建立了总共不到五万手的头寸。　　而对于期铜霸主住友商社来说，这一次拉升主要是瞄准了这个月份的期权空头，因此在先期并没有投入太多的资金，恰逢在拉升过程中有其他的多头主力疯狂拉升，使得他们乐意坐观其成，可即便如此，加上他们一贯持有的头寸，他们总共的头寸也达到了四五万手左右。　　再加上钟石这段时间吃进去的三万手头寸，三方总共做多的头寸就达到了十二三万手，占到整个多头的五六成，这已经是个很恐怖的比例了。　　五月十八，星期三，期权执行，在这一天于这个月第一个星期三宣布执行的期权方来说，是他们进场的日子。而在这之前，期铜的价格已经上涨到了2200美元每吨，这恐怕是他们在宣布执行之前都没有想到的。　　短短的两个星期，十个易，期铜价格从价格2000美元上涨到2200美元，涨幅高达10%，这个幅度并不算大，但是对于很多宣布执行空头的期权方来说，现在价格恐怕对他们来说难以接受。　　基于四月份和其他月份的价格波动率，当时的看空期权的价格普遍选择在2100美元左右，这意味着他们一入场就要接受每吨100美元的损失。即每手合约损失2500美元，这对于那些头寸越大的空头来说意味着损失越大。　　但是对于那些选择执行了看多期权的一方来说，这意味着凭空掉下来一部分的浮盈，现在他们进场只需要按照市价平掉，就稳稳地将盈利收入囊中。　　只是很不巧的是，在这个月份宣布执行的各个期权方来说，看空的一方依然占据了大头，而看多的一方则是很少的一部分。　　现在摆在新进场空头面前只有两条路，一条是认亏离场，另外一条就是死扛到底。目前现在市场并不清楚准备离场的空头的比例。但是大家都知道的是。不过即便是那些认亏离场的空头，也可以在平仓之前奋力抗争一把，使得这一天的期权价格越低越好。　　因此，这一天是考验多头资金实力最好的一天。　　开盘。2223美元。比上一个易的最终价略低。这也是正常的预期反应。可任谁都知道，这一天终归有一场恶战。　　果不其然，在开盘没多久。期铜价格就急转直下，几乎在瞬间就跌到了2210美元，并且抛盘还源源不断地出现。　　“这是怎么回事？”美国，量子基金内部，易员们有些反应不过来，虽然这点跌幅他们都不怎么在意，但是市场上突然出现的变故还是触动了他们感的神经。　　“这应该是期权空头进场后的正常反应。”德鲁肯米勒的声音响起，看见易员们的目光都聚集在他的身上，他微微地点了点头，浑不在意地解释道：“他们是五月份的期权执行方，想趁着进场这个时机打价格，好让他们能够以最小的价格离场。” 　　“那他们妥协的价格在哪里？”一名易员不失时机地问道。　　“妥协的价格？”德鲁肯米勒微微一愣神，随即反应过来，有些好笑地说道：“他们没有妥协的价格！对于他们来说，自然是价格越低越好，在这种情况下，铜价为0美元每吨是他们的妥协价格！小伙子们，他们的妥协价格掌握在你们的手中，明白吗？” 　　听到他这么一说，这些精明的易员哪里还不明白，正是痛打落水狗的时候，他们立刻进入了战斗模式，开始向这些新空头展开进攻。　　… 　　同样的一幕也发生在住友商社的伦敦部门，就连一向在自己办公室内办公的滨中泰男也来到了易大厅，面对着手下众多的易员们发出一个又一个命令：“给我顶住，一定要让空头知道我们的厉害！”“绝对不能让期铜价格跌破2200美元的底线，这是我们能够接受最低价。” 　　住友商社的易员们则忙碌地打着电话，指挥这经纪人们在市场上买入新开的空头单和多换单，力求使价格稳定在2200美元以上。　　… 　　“果然是这样！”同样在美国的钟石看到盘面上发生的这一幕，哪里还不明白是怎么一回事，不过此时他倒是陷入了一个两难的境地。　　在他之前的想象中，这是多头一次有预谋的拉升，不得不说，他的想法和量子基金的人不谋而合。但是现在看来，这些拉升又有可能像是对期权空头方设置的陷阱，只要在这一天期权方认输离场，很可能这次拉升就到了极限。　　只是到底是陷阱还是长期拉升，他一时也看不出来。　　那么此时对他来说，有两种策略可以选择，第一就是帮助多头拉升，在价格达到一定的高度的时候，期权空头自然会认输离场。但是这个策略有个问题，就是在未来的一段时间，他的头寸就有很大的价格风险。　　另外一个策略，就是趁着多头拼死护底的情况下，大规模地平仓，和空头一起将价格打下来，只是这么一来，他的浮盈就要遭受巨大的损失，有些得不偿失。　　他浑然已经忘记了，自己也是多头主力的一份子，甚至在这段时间的影响力丝毫不弱于其他几个多头主力。　　“到底该怎么选择？”钟石一时陷入了沉思，就连安德鲁在电话里的催促也没有听到。不知不觉间，盘面的价格已经到了2207美元每吨，双方在这个价位上展开了规模庞大的厮杀，但是整整维持了五分钟后，期铜的价格也没有突破这个极限。　　“安德鲁，你说什么？”钟石从沉思中反应过来，后知后觉地对着电话说道。他在沉思中隐隐觉得有人在呼唤自己，只是自己懒得回答，等到现在才反应过来是安德鲁的喊叫。　　守候在电话旁的安德鲁终于听到回声，不由地松了一口气。赶紧说道：“刚才多空双方进行大规模的厮杀。根据易软件的反馈，在2210美元下面的易量就达到了10000多手，双方几乎在每个价位上都在疯狂厮杀…” 　　“什么？”钟石反应过来，赶紧问道：“你是说双方在2210美元以下争夺每一个价位。成量达到10000多手？” 　　成量一万手。这已经是平常一天易量的一成了。但是这只是今天开盘不到一个多小时的易量，就知道多空双方厮杀的程度有多烈了。　　“是的…”安德鲁连忙点头回答道。　　突然一个大胆的念头出现在钟石的脑海中，既然不知道多头具体的计划。那么为什么不通过大规模的换手让多头自己透他们的最终目标呢？不一定选择在这一天进行，但是必须要使得空头不能太过早地离场，否则就没人玩了。　　“安德鲁，你立刻开新仓，价格不要太高，纳多单，一定要悄悄的、小规模地纳，不要让市场上其他的人发觉，最好是几手、几十手地进行。”反应过来的钟石赶紧吩咐道。　　“…”虽然安德鲁想问为什么，但是他也知道此时不是问的时候，他赶紧吩咐易员们进行。　　“布莱恩，给我买入多单，500手，市价委托。”除了安德鲁外，布莱恩这边也布置了易指令。　　很快，在多空双方烈厮杀的时候，500手的市价委托几乎是没废吹灰之力就成了。很快，另外一个500手再次成，然后就是第三个、第四个500手，足足有2000手的多单成后，多空双方才反应过来，此时市场上进来了一个不大不小的多头。　　即便有2000手多单成，此时期铜的价格已经下跌到了2200美元以下，在击穿了2200美元后，空头在一瞬间的时间将期铜打到了2175美元，因为期铜的多头防御单大多设置在2200美元左右，因此到2200美元的防御被击穿之后，空头就肆无忌惮地打期铜的价格。　　可在2175美元能够平仓的空头毕竟是少数，而且是极其侥幸的几个投资者，反应过来的多头很快在2180美元的位置再次设置好防守，先是将2180美元以下的空单全部吃下，然后一步步地收复失地。　　“刚才应该是空头主力发力！”看到软件上拉出的一条长长的红线，钟石不由地感慨道。目前为止，和多头大打出手的是以期权执行形势入场的空头，而一直活跃在市场的空头主力则一边暗中推波助澜，一边隐忍待发，终于给他们瞅准了一个机会，将价格打到2175美元。　　而多头也了不起，趁跟风盘还没反应过来，就再次将防御建立好，这样减少了很大一部分的资金压力。　　“多开10000手！”钟石看着价格稳定在2180美元，突然对着电话大吼一声，非常激动地对着等待在电话那头的布莱恩喊道。　　“什么？”布莱恩就是一愣，随即才反应过来：“10000手？市价委托？”他已经结巴了，这个手数让他感到非常震惊，光是保证金就要上亿美元了。　　“你还在等什么？”对于布莱恩的呆滞，钟石非常不满意，他好不容易瞅着一个机会，哪里还会轻易地让它错过？　　“是！”布莱恩浑身打了个灵，立刻就反应过来，赶紧拿起电话开始撮合。　　10000手的买单入场，很快将期铜的价格推向新高，此时多空双头也有些力竭，双方在之前大打出手，资金都有些不足，正是钟石这股资金拉升的好时候，结果是期铜价格一路上涨，很快突破了2190、2200、2210、2220美元等价位，使得市场跟着逆转，跟风盘更是拼命地跟上，一时间买盘汹涌，价格只能一个劲地往上涨。　　到了2230美元的时候，钟石的一万手委托单已经成了7850手，这个时候他让布莱恩停下手来，缓慢地将先前建立的多头仓平掉，正好跟风盘正愁买不到合约，他们根本没意识到这是拉升多头的平仓单，很快地将这部分的多头换手仓吃了下来，等到钟石将头寸减少到3000手的时候，期铜的价格也被跟风盘推高到了2255美元。　　接下来的事情已经不关钟石的事了，他这一天新开了5000手的多单，均价在2140美元左右。　　没过多久，当这波涨势放缓之后，空头主力和期权空头仿佛被怒了，在2255美元位置发力，此时多头“主力”已经变成了跟风盘，这些人自然是不堪一击，在略微做出抵抗后立刻开始弃守阵地，最终使得价格又重新跌回了2200美元左右。　　跟风盘一般都是在2220美元左右建仓，有的甚至是在更高的位置，可哪里想到拉升的多头主力在这里根本就是换仓，又哪里还有心思再继续拉升，亏了钱的他们只能破口大骂这股多头主力，可谁又会在意呢？　　ps：　非常感谢书友我有情饮水的月票支持！同时感谢魔龙战鬼、让我在想想的打赏！　ＷＷｗ.ＡＧｕXＳＷ.cOＭ